Nhiều khả năng thị trường sẽ bước vào đợt điều chỉnh

"Nhiều khả năng thị trường sẽ điều chỉnh trong các phiên tới" (Ảnh minh họa: Corbis)

(ĐTCK-online) Sau những phiên tăng mạnh, thị trường đã có phiên phân phối trong phiên giao dịch ngày 6/12, các CTCK cho rằng, nhiều khả năng thị trường sẽ điều chỉnh trong các phiên tới. NĐT nên theo đõi sát khối lượng giao dịch của thị trường.

ĐTCK lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 7/12.

Thị trường sẽ thử thách vùng 465-470

(CTCK Woori CBV)

Đà tăng đã bị hạ nhiệt phần nào khi chỉ số VN-Index tiến vào vùng kháng cự mạnh 465-470. Khối lượng giao dịch tăng đột biến, đạt mức cao nhất trong vòng 7 tháng trở lại đây. Áp lực bán ra tăng mạnh khi hơn 62 triệu đơn vị của phiên thứ Ba tuần trước về đến tài khoản nhà đầu tư. Thị trường đã trải qua phiên giao dịch đầy thử thách khi đã có lúc VN-Index giảm xuống dưới tham chiếu. Tuy nhiên, lực cầu bền bỉ từ bên mua dần khiến chỉ số quay đầu, đóng của tiếp nối đà tăng khi thêm được 1,21 điểm lên mức 465,56.

Hai sóng trong phiên là khá rõ nét và cũng là một kịch bản hay được gặp trong những giai đoạn thị trường tăng điểm. Nhà đầu tư sau khi bán ra đầu tiên phiên khi chỉ số có dấu hiệu điều chỉnh đã ngay lập tức mua lại cổ phiếu khi thấy thị trường phần nào hồi phục trong phiên. Có vẻ như tâm lý tự tin về một đợt tăng điểm dài hơi của thị trường khiến nhà đầu tư có những hành động “mua đuổi” như vậy.

Bên cạnh đó, diễn biến đáng chú ý là khối nhà đầu tư nước ngoài đã có phiên bán róng thứ 3 liên tiếp. Đây có thể sẽ là một lực cản của thị trường khi lượng bán ra từ nhóm này sẽ tập trung vào các cổ phiếu blue-chip đã được gom bền bỉ trong thời gian qua. Và rõ ràng trong phiên giao dịch ngày 6/12, các cổ phiếu blue-chip phần lớn đã không còn duy trì được đà tăng ấn tượng, ngoại trừ nhóm các cổ phiếu chứng khoán và một vài cổ phiếu BĐS.

Việc điều chỉnh của thị trường là cần thiết để nhà đầu tư có thể kiểm chứng về sự bền vững của dòng tiền tham gia thị trường. Phiên thử thách đầu tiên có thể nói là thành công khi lượng cung đã được hấp thụ khá tốt. Đợt thử thách vùng 465-470 sẽ là xu hướng chủ đạo trong tuần này, đi kèm với khối lượng giao dịch được duy trì ở mức cao.

Theo dõi KLGD của các phiên giao dịch sắp tới

(CTCK ACB – ACBS)

Cuối phiên giao dịch ngày 6/12, điểm của cả hai sàn đều tăng so với phiên giao dịch cuối tuần trước. VN-Index tăng 1,12 điểm (+0.26%) nhờ vào sự tăng gia các cổ phiếu VIC, SSI, SJS và OGC. VN-Index chốt điểm  ở mức 465,56.  HNX-Index tăng nhẹ 0,41 điểm (+0,36%) và chốt điểm tại 107,07.

Phiên giao dịch ngày 6/12 là phiên thứ ba VN-Index và HNX-Index liên tiếp tăng điểm. Tuy nhiên, sức bật ở cả hai sàn trong phiên này giảm so với tuần trước bởi nhiều nhà đầu tư bán mạnh cổ phiếu để chốt lời. Kết quả của việc tăng cường mua và bán là mặc dù khối lượng giao dịch ở cả hai sàn tăng mạnh (sàn HOSE có KLGD cao nhất kể từ 8/5/2010 và HNX có KLGD cao nhất kể từ khi thành lập), điểm tăng ở cả hai sàn đều ở mức thấp so với cuối tuần trước.

Dựa vào lịch sử giao dịch của VN-Index, việc KLGD tăng một cách đột biến trong một phiên thường là điềm báo của sự sụt giảm của KLGD và điểm của VN-Index trong các phiên sắp tới. Trong lịch sử giao dịch, việc VN-Index có khối lượng tăng mạnh vào ngày 7/5/2010 (KLGD khoảng 105 triệu cổ phiếu) và ngày 23/10/2009 (KLGD đạt 133 triệu cổ phiếu) đã giúp sàn này tạo đỉnh lần lượt tại 550 và 630,9. Tuy nhiên, sau một vài phiên giao dịch với KLGD giảm mạnh, VN-Index mất đà tăng, bắt đầu giảm mạnh và khiến nhà đầu tư mua cổ phiếu khi VN-Index tạo đỉnh mất một số lớn giá trị đầu tư vào cổ phiếu. Diễn biến trùng lặp này của VN-Index cho thấy, VN-Index còn phụ thuộc nhiều vào yếu tố tâm lý của nhà đầu tư là thường hay chốt lời trong ngắn hạn và ít có xu hướng đầu tư lâu dài.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi KLGD của các phiên giao dịch sắp tới. Nếu KLGD giảm kèm theo sự sụt điểm của VN-Index thì đây có thể là tín hiệu giảm của thị trường. Ngược lại, nếu VN-Index có thể tăng lên trên 470 với khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao, nhiều khả năng VN-Index hồi phục về vùng 480-485 trong vài phiên tới.

Nên tạm thời giảm tỷ trọng cổ phiếu ở thời điểm hiện tại

(CTCK Trí Việt – TVSC)

Trong 2 phiên gần đây, tổng KLGD trên HOSE đạt trên 150 triệu cổ phiếu trong vùng 464 – 468 điểm. Giao dịch tại sàn HOSE (không tính thỏa thuận) phiên 6/12 lên tới trên 86 triệu cổ phiếu, nhưng VN-Index chưa tạo được breakout qua ngưỡng 469 điểm. Tương tự, tại HNX, KLGD trong 2 phiên gần nhất đạt 147 triệu cổ phiếu và chưa vượt ngưỡng 120 điểm.

Mặc dù chưa có dấu hiệu tạo đỉnh nhưng chúng tôi cho rằng, 2 chỉ số ít nhất sẽ đứng trước một sự suy yếu hoặc điều chỉnh vào các ngày sắp tới.

Nếu tính điểm bắt đầu hồi phục của VN-Index từ ngày 22/11 thì VN-Index đã trải qua 11 phiên hồi phục. Theo thống kê, trong tất cả các đợt phục hồi kể từ đầu năm 2009, chưa có đợt hồi phục nào kéo dài hơn 13 phiên giao dịch mà không tạo đỉnh tạm thời. Phần lớn các đợt phục hồi đó đều xảy ra điều chỉnh trong quá trình đi lên, trong khi đợt hồi phục hiện tại hầu như chưa có 1 sự điều chỉnh đáng kể nào tính theo phiên kể từ 22/11.

Thanh khoản của thị trường là một yếu tố mà nhà đầu tư nên quan sát để đánh giá mức độ tích lũy và phân phối. Với mức độ thanh khoản lên tới trên 4.000 tỷ đồng trên cả 2 sàn trong phiên 6/12 cho thấy khó khăn của nguồn cầu để đưa chỉ số lên các mức điểm cao hơn. Lượng cung hiện tại lớn hơn tương đối so với giai đoạn 6 tháng đầu năm do được bổ sung thêm lượng hàng niêm yết, phát hành mới. Tuy vậy, dòng tiền thông minh vẫn có thể chọn lọc một số cổ phiếu và duy trì sự sôi động cho thị trường.

Dòng tiền nóng đang có dấu hiệu tạo sự đầu cơ thái quá, điều này phần nào được thấy qua thị giá của 1 số cổ phiếu chứng khoán đang dẫn dắt thị trường. Thị giá một số cổ phiếu trong nhóm đã vượt xa khoảng 30 – 50% so với giá trị sổ sách trong khi kết quả

kinh doanh năm 2010 sẽ khó tích cực. Nếu kịch bản điều chỉnh ngắn hạn xảy ra, 457 – 459 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn cho VN-Index và 112 – 113 điểm cho HNX-Index. Chúng tôi cho rằng, các nhà đầu tư vẫn nên tạm thời giảm tỷ trọng cổ phiếu ở thời điểm hiện tại.

Theo dõi sát khối lượng giao dịch

(CTCK Dầu khí – PSI)

Lượng giao dịch tăng mạnh trong phiên 6/12. Để thị trường tiếp tục đà tăng thì cần phải có lượng tiền mới vào, nếu không, thị trường rất dễ điều chỉnh tại khu vực 470 điểm nhạy cảm này. Một số nhóm cổ phiếu tiếp tục thu hút dòng tiền đầu cơ tham gia mạnh mẽ, tiêu biểu như nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán và bất động sản.

Sự phân hóa diễn ra nhanh hơn với một số cổ phiếu tiếp tục tăng và một số cổ phiếu suy giảm. Trong vài phiên tới, nhà đầu tư cần quan sát diễn biến thị trường tại 470 điểm. Nếu đà tăng giá bị yếu đi và khối lượng giao dịch cổ phiếu tiếp tục trên 90 triệu đơn vị trong 2 phiên tới thì xác suất cao là con sóng đã kết thúc. Trong trường hợp ngược lại, khối lượng giao dịch dưới 65 triệu cổ phiếu thì thị trường vẫn có thể tiếp tục tăng.

Nhiều khả năng sẽ có những phiên điều chỉnh

(CTCK Âu Việt – AVS)

Thị trường đã có phiên tăng điểm đầu tuần trong bối cảnh KLGD tăng lên cao nhất trong hơn 7 tháng qua. Chốt phiên, VN-Index tăng 1,21 điểm đạt 465,56 điểm, KLGD đạt trên 85 triệu đơn vị.

VN-Index đang gặp khó khăn tại EMA200 (vùng kháng cự động dài hạn quanh mức 470), một Spinning top đã xuất hiên trong phiên giao dịch ngày 6/12 sau một shooting star của phiên giao dịch cuối tuần trước. Các tín hiệu nếu kết hợp với việc xuất hiện tín hiệu bearish divergence giữa chỉ báo Ultimate Oscillator và VN-Index cũng như khả năng giật lùi trở lại đường viền cổ theo mẫu hình V-Đ-V ngược của chỉ báo MACD (theo khung thời gian ngày) cho thấy khả năng điều chỉnh của chỉ số trong những phiên tiếp theo.

Tuy vậy, với việc vượt lên trên đường xu hướng giảm dài hạn vào phiên thứ Sau tuần trước, VN-Index đã chính thức xác nhận việc kết thúc xu hướng giảm. Theo lý thuyết sóng Elliot, thị trường đã bước vào sóng tăng trưởng số III, sóng tăng trưởng dài nhất theo lý thuyết này. Do đó, việc điều chỉnh (nếu xảy ra) đối với VN-Index trong những phiên giao dịch tới, nhà đầu tư nên xem xét mua vào.

Với các tín hiệu trên, khả năng xảy ra điều chỉnh trong những phiên tới của VN-Index được đánh giá cao, nhà đầu tư trung, dài hạn cũng nhà đầu tư ngắn hạn đều có thể xem xét giải ngân, đặc biệt là trong những phiên điều chỉnh.

VN-Index nhiều khả năng đi ngang trong biên độ hẹp

(CTCK Quốc tế – VIS)

Dường như xu hướng tăng điểm ngắn hạn của VN-Index vẫn đang được khẳng định khi một lượng tiền rất lớn đang đổ vào thị trường. Thanh khoản tăng mạnh với giá trị giao dịch vượt mức 2.000 tỷ đồng và VN-Index vẫn duy trì đà tăng mặc dù mức tăng không còn mạnh như những phiên trước. Niềm tin vào sự phục hồi vững chắc của thị trường đã trở lại với nhiều nhà đầu tư.

VN-Index đã có phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp và vượt qua được ngưỡng kháng cự 465

điểm trong phiên giao dịch ngày 6/12. Với lượng cầu đang có dấu hiệu gia tăng trong khi lượng cung lại có xu giảm, khả năng VN-Index tiếp tục tăng điểm vẫn là rất lớn. Tuy nhiên, những yếu tố hỗ trợ thị trường và làm cho nhà đầu tư vững tâm hơn trong quyết định mua vào để đón đợt sóng tiếp theo và cơ cấu lại danh mục đầu tư dường như vẫn là yếu tố tâm lý nhà đầu miễn nhiễm với các tin xấu và giá cổ phiếu được đánh giá đã xuống thấp. Trong khi đó, hai kênh đầu tư có ảnh hưởng lớn đến dòng tiền vào thị trường chứng khoán là vàng và ngoại tệ vẫn đang diễn biến khó lường. Dự báo phiên giao dịch ngày 7/12, VN-Index nhiều khả năng đi ngang trong biên độ hẹp.

Thị trường có thể test lại mốc 470 điểm

(CTCK Sao Việt – SVS)

Sau những phút tăng điểm hào hứng của VN-Index và HNX-Index, đà tăng của các chỉ số chùng xuống vào cuôi phiên, VN-Index đóng cửa ở mốc 465,56 điếm (tăng nhẹ so với phiên giao dịch trước đó); HNX-Index đạt ngưỡng 117,07 điểm.

Đây là một phiên giao dịch với thanh khoản mạnh nhất trên cả hai sàn trong vòng 7 tháng trở lại đây. Với khối lượng giao dịch trên 184 triệu đơn vị, tương ứng với hơn 4.000 tỷ đồng được chuyển nhượng trong phiên 6/12. Đây cũng là một phiên mà khối ngoại tiếp tục động thái bán ròng.

Trong phiên giao dịch này, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn sau khi bị bán ra mạnh cũng đã quay đầu tăng điểm vào cuối phiên ngay khi lục cầu tiếp tục đổ vào. Phiên tới, nhà đầu tư cần quan sát diễn biến thị trường, thị trường có thể test lại mốc 470 điểm, nếu thành công có thể tiếp tục xu hướng tăng điểm hướng tới 480 điểm.

Khả năng thị trường sẽ điều chỉnh trong các phiên tới

(CTCK Vietcombank – VCBS)

Thị trường đã tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp trong bối cảnh thanh khoản gia tăng mạnh đã chứng tỏ sức cầu đang rất tích cực cùng với tâm lý lạc quan của nhà đầu tư. Tuy nhiên, với đà tăng chững lại cuối phiên, thị trường đang xuất hiện dấu hiệu cho thấy có khả năng

điều chỉnh trong các phiên tới. Việc điều chỉnh sẽ là bình thường và cần thiết giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn sau khi nhiều cổ phiếu đã tăng giá mạnh trong thời gian ngắn, giúp thị trường lấp những khoảng trống bỏ lại trong đợt tăng giá mạnh lần này. Trong lúc thiếu đi sự hỗ trợ từ vĩ mô, các dấu hiệu giao dịch sẽ là yếu tố quan trọng để dự đoán xu thế thị trường. Nếu sức mua tiếp tục duy trì được mức độ tốt như 3 phiên gần đây và mức độ điều chỉnh không quá lớn khi hiện tượng điều chỉnh xảy ra thì khả năng thị trường sẽ tiếp tục đi lên là hiện thực. Trong trường hợp ngược, lại việc bán ra nên được cân nhắc.

Chúng tôi tiếp tục nhìn nhận rằng, đây là tuần khó khăn của thị trường bởi áp lực dồn tích của cổ phiếu tại chốt lãi mua từ tuần trước về tài khoản là khá lớn cùng với lượng cổ phiếu kẹt tại vùng giá này tương đối dầy đặc kể từ tháng 8.

Nhiều khả năng thị trường sẽ bước vào đợt điều chỉnh

(CTCK Bảo Việt – BVSC)

Nối tiếp đà hưng phấn trong cả tuần trước, TTCK Việt Nam mở đầu tuần mới bằng một phiên tăng điểm nhẹ. Chỉ số VN-Index có diễn biến giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch trước khi suy yếu về cuối phiên do nhà đầu tư chốt lời mạnh. Thanh khoản thị trường tăng vọt với hơn 96 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng. Đây là khối lượng giao dịch lớn nhất trong vòng 7 tháng trở lại đây.

Động thái chốt lời diễn ra khá rõ nét trên TTCK Việt Nam trong phiên 6/12 khi khối lượng giao dịch được đẩy lên ở mức kỷ lục. Khối nhà đầu tư nước ngoài cũng quay sang bán ròng phiên thứ 3 liên tiếp với giá trị lên tới 33 tỷ đồng trên sàn HOSE. Chúng tôi cho rằng, đây là động thái mang tính chất chốt lời ngắn hạn cũng như tái cơ cấu danh mục của nhà đầu tư nước ngoài khi họ đã tích lũy được một khối lượng cổ phiếu khá lớn ở các mức giá thấp trước đây.

Bất chấp áp lực bán chốt lời tăng mạnh, nhà đầu tư trong nước vẫn tỏ ra khá lạc quan và tiếp tục mua vào với khối lượng lớn. Chính sự hưng phấn quá mức của nhà đầu tư trong phiên giao dịch ngày 6/12 đã giúp thị trường duy trì được đà tăng điểm. Tuy nhiên, BVSC cho rằng, sự hưng phấn của nhà đầu tư sẽ tiếp tục gặp thử thách trong các phiên sắp tới khi lực cầu đã phần nào suy yếu trong phiên giao dịch 6/12 trong khi áp lực bán sẽ vẫn tiếp tục gia tăng. Do vậy, nhiều khả năng thị trường sẽ bước vào đợt điều chỉnh trong 1-2 phiên tới.

Chúng tôi tạm thời khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn giảm tỷ trọng trong một vài phiên tới nếu thị trường tiếp tục có dấu hiệu phân phối như phiên giao dịch 6/12. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu nếu tỷ trọng cổ phiếu hiện ở mức thấp (dưới 50%) và dòng tiền vào thị trường tiếp tục được duy trì.  

(Nguồn tin từ www.tinnhanhchungkhoan.vn)