Phiên tăng điểm ngày 10/03 là kết quả tác động tổng hợp của nhiều yếu tố

Thứ nhất, nhiều cổ phiếu đang giao dịch ở mức thấp nhất, hoặc gần 10% so với mức thấp nhất trong 12 đến 24 tháng qua. Thậm chí một số cổ phiếu đã tạo lập đáy mới so với năm 2009, thời điểm VN-Index giao dịch ở mức 235. Theo thống kê của chúng tôi ngày 4/03/2011, có khoảng 38 doanh nghiệp giao dịch gần mức giá thấp nhất của năm 2009, 180 doanh nghiệp giao dịch gần mức giá thấp nhất năm 2010.

Thứ 2, tính đến nay đã có khoảng 69 doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu quỹ, với tổng khối lượng đăng ký mua trong 3 tháng đầu năm là 61.461.124 CP, tổng số cổ phiếu đã mua là 16.570.142 CP. Trong khi đó, cả năm 2010 có 174 doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu quỹ. Hành động mua cổ phiếu quỹ có thể thành trào lưu vì có thể giúp doanh nghiệp giảm bớt lợi nhuận chi trả cổ tức, hỗ trợ giá cổ phiếu khi đang có nhiều cổ phiếu giao dịch ở mức thấp.

Trong những ngày giao dịch sắp tới, chỉ số này sẽ gặp chút khó khăn trong vùng kháng cự 490 – 495. Nếu vượt được vùng này thì thị trường mới quay về xu hướng tăng, hoặc sideway.

Tuy nhiên, việc dự đoán thị trường trong thời điểm này không quan trọng bằng việc nên hành động như thế nào. Bởi vì thị trường đang có sự phân hóa lớn do có nhiều cổ phiếu đã về vùng giá thấp nhất, đồng thời chỉ số VN-Index chịu sự chi phối lớn của các mã như MSN, BVH, VIC, VPL.

Cùng quan điểm với HSC, đại diện của CTCK ACBS cho rằng xu hướng dài hạn của VN-Index vẫn là tăng điểm. Theo ACBS, Vn-Index chưa từng hình thành xu hướng giảm dài hạn do đáy mới (được thiết lập ngày 3/3/2011 tại 450 điểm) là đáy cao hơn so với đáy trước tại 420 điểm. Nhưng với nhà đầu tư ngắn hạn, vùng giá mục tiêu sắp tới là 500 điểm. khá gần với mức đóng cửa ngày hôm nay. Do vậy, với chiến lược lướt sóng, tham gia thị trường trong vài phiên tới là khá rủi ro.

Mặc dù chưa có kết quả cụ thể tác động tích cực của các động thái trên. Nhưng điều có thế thấy 2 kênh đầu tư USD và vàng kém sức hấp dẫn, và gây quan ngại cho nhà đầu tư. Do đó, nhiều nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán kỳ vọng đây là tín hiệu tốt cho thị trường trong thời gian tới. 

Sự trở lại của nhà đầu tư trong nước trong phiên hôm nay phần nào do các hạn chế mới trong việc đầu tư vàng và ngoại tệ cùng việc kiểm soát chặt lãi suất huy động tại 14%/năm.  Tuy nhiên, theo ACBS để đánh giá dòng vốn từ USD và Vàng có đổ vào thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn hay không cần theo dõi các động thái tiếp theo của Ngân hàng Nhà nước.

Đáng lưu ý, mặc dù USD tự do khó giao dịch trong thời gian gần đây nhưng lãi suất USD vẫn đang ở mức cao khiến tâm lý găm giữ USD vẫn còn khá lớn.

Đến nay, vẫn còn sớm để có số liệu cụ thể về việc dòng tiền chuyển dịch từ thị trường vàng ngoại hối, gửi tiết kiệm, bất động sản qua chứng khoán. “Nhưng rõ ràng kênh đầu tư chứng khoán đang có lợi thế hơn các kênh đầu tư khác, khi đã giảm sâu sau một thời gian do tác động của các yếu tố vĩ mô. Tuy các yếu tố vĩ mô này chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi nhưng chính phủ đang có những chính sách triệt để, và chúng tôi hi vọng tình hình sẽ sớm được cải thiện” – ông Phương chia sẻ.

Do đó, dòng tiền tiềm năng từ các thị trường khác dịch chuyển sang (nếu có) trong lúc này tạm thời chỉ có tác dụng hạn chế đà giảm của thị trường.